Martedì 15 agosto 2023 la Banca centrale russa (BCR) ha alzato il tasso di riferimento dall’8,5% al 12% per contrastare il calo del rublo, che ha raggiunto il livello più basso rispetto all’euro e al dollaro dal marzo 2022, e per contenere l’inflazione.
La decisione
“Questa decisione è stata presa per limitare i rischi per la stabilità dei prezzi”, ha spiegato la BCR in un comunicato stampa dopo una riunione d’emergenza della sua direzione. Di fronte alle “pressioni inflazionistiche (che) continuano a salire” (4,4% su base annua il 7 agosto), la BCR ha dichiarato di ritenere necessario un aumento del tasso di riferimento di 3,5 punti base per puntare a “un ritorno dell’inflazione al 4% nel 2024 e alla sua stabilizzazione vicino al 4% in futuro”. Ha inoltre dichiarato di riservarsi il diritto di prendere “ulteriori decisioni” nelle prossime settimane “tenendo conto della dinamica dell’inflazione reale” e “della reazione dei mercati finanziari”. I dirigenti della BCR, che fino agli ultimi giorni si erano rifiutati di intervenire in alcun modo, hanno ora deciso di aumentare il tasso di riferimento, il secondo in meno di un mese, dopo averlo portato dal 7,5% all’8,5% il 21 luglio.
Le critiche del Cremlino
Questa decisione giunge sulla scia delle critiche provenienti direttamente dal Cremlino. Lunedì Maxim Orechkine, consigliere economico di Vladimir Putin, ha criticato la “politica monetaria flessibile” della BCR in un articolo pubblicato dall’agenzia di stampa statale TASS. Ha poi avvertito: “Un rublo forte è nell’interesse dell’economia russa”. Da diverse settimane la caduta libera del rublo si accompagna inesorabilmente a un ritorno dell’inflazione, che si aggiunge al costo crescente del conflitto ucraino, facendo temere molti russi per il loro tenore di vita, già intaccato da un forte aumento dei prezzi lo scorso anno, legato all’impatto delle sanzioni in risposta all’aggressione all’Ucraina. Una delle principali cause della caduta della valuta nazionale è lo stato del commercio estero. La Russia sta soffrendo in particolare per il notevole calo delle entrate derivanti dalla vendita dei suoi idrocarburi, a causa delle sanzioni e della determinazione degli europei ad abbandonare la loro dipendenza energetica da Mosca. Secondo i dati di Bloomberg, dall’inizio dell’anno il rublo si è indebolito di oltre il 25% rispetto al dollaro e all’euro.
Alla Borsa di Mosca, rassicurata dall’annuncio della BCR, alle 10.51 ora locale un dollaro costava 97,2 rubli e un euro 106,1 rubli, dopo che lunedì erano state superate rispettivamente le soglie di 100 e 110 rubli.
Rifornire le casse dello Stato
Per far fronte al rapido deterioramento della situazione, la BCR aveva già annunciato la settimana scorsa la sospensione degli acquisti di valuta estera sul mercato nazionale dei cambi fino alla fine dell’anno, una misura che molti osservatori hanno considerato insufficiente. L’indebolimento del rublo sta comunque aiutando lo Stato russo a rimpinguare le proprie casse, dal momento che per ogni dollaro o euro attualmente acquistato, il governo dispone di fatto di più rubli per coprire le proprie spese, che sono aumentate notevolmente a causa del conflitto in Ucraina.
Lanciato il Rublo digitale. Perché ora?
Spinta a trovare alternative al mercato finanziario globale, da cui le sue banche sono state ampiamente bandite per più di un anno, la Russia ha lanciato lo stesso giorno dell’aumento dei tassi di interesse, il rublo digitale, un mezzo con il quale spera di limitare l’impatto delle restrizioni internazionali a lungo termine. Anche se per ora si tratta solo di una fase sperimentale, questa moneta dematerializzata, che si basa sulla tecnologia blockchain (che consente transazioni dirette su un registro decentralizzato) e sarà emessa direttamente dalla banca centrale, dovrebbe essere estesa a tutti i russi volontari a partire dal 2025. Mosca sta riflettendo da anni sull’idea di creare una valuta digitale, ma lo sviluppo del rublo digitale ha preso piede dopo che le sanzioni occidentali hanno bloccato la Russia da alcune parti del sistema bancario globale. La mossa ha ricevuto un nuovo impulso nelle ultime settimane, quando il valore del rublo normale è crollato.
Il rublo digitale sarà d’aiuto?
L’obiettivo di Mosca è chiaro: rendere il proprio sistema finanziario più flessibile e limitare l’impatto delle restrizioni internazionali che, in caso di successo, contribuirebbero a sistemare la sua economia sempre più danneggiata. “Migliorerà la capacità della Russia di eludere le sanzioni”, ha dichiarato all’AFP Mikkel Morch, fondatore del fondo d’investimento ARK36 incentrato sulle criptovalute, il quale ha continuato affermando che la mossa consentirà alla Russia di evitare alle banche le restrizioni cui sono soggette e di sfruttare blockchain è “molto meno facile da sanzionare e attaccare”. La maggior parte delle banche russe è stata bandita dal principale sistema utilizzato per le transazioni internazionali, spingendo Mosca a cercare altri modi per de-dollarizzarsi. La creazione della moneta digitale, ha detto Morch, è “parte di una guerra geopolitica tra Paesi pro-dollaro e Paesi anti-dollaro”, in cui questi ultimi stanno cercando di liberarsi della valuta statunitense per il commercio.
C’è una fregatura?
Nell’ottobre 2020, la banca centrale russa ha dichiarato di volere un rublo digitale “per rendere i pagamenti sicuri, protetti, veloci, convenienti e accessibili per qualsiasi individuo in tutta la Russia“. Morch ha tuttavia affermato che la digitalizzazione del rublo darebbe alle autorità “un controllo immenso” sui russi e potrebbe essere usata come “strumento di controllo sociale definitivo”. Ha messo in guardia dal rischio che il governo abbia il potere di emettere multe o congelare i beni con “un semplice clic”. In Russia, è il servizio di sicurezza FSB a supervisionare la sicurezza dell’architettura finanziaria del rublo digitale. Alcune ONG hanno già messo in guardia da possibili abusi. “Nelle mani sbagliate, questi dati potrebbero essere utilizzati per spiare le transazioni private dei cittadini”, hanno sottolineato i ricercatori dell’Atlantic Council.
Cosa pensa l’opinione pubblica russa?
I russi comuni non sono ancora convinti dell’idea di utilizzare effettivamente il rublo digitale, e molti sono cauti sulla sua efficacia e sicurezza. Secondo un sondaggio condotto dall’istituto statale VCIOM, circa sei russi su dieci hanno una “debole comprensione” degli obiettivi del governo e non sono pronti a utilizzare la moneta. L’economista Sofia Donets ha affermato che è improbabile che i russi comuni e le aziende percepiscano grandi cambiamenti nella loro vita quotidiana durante la fase di test. Nonostante il timore che il sistema possa essere abusato, Donets ha affermato che Mosca sta cercando di “non rimanere indietro nel contesto (finanziario) globale”. Per convincere i russi diffidenti, le autorità hanno promesso che il suo utilizzo sarà volontario. Inoltre, sostengono che renderà la vita dei cittadini più facile e conveniente. Un alto esponente della legge, Anatoly Aksakov, ha detto che permetterà ai genitori di avere un maggiore controllo su come i figli spendono la paghetta. “Per esempio, si dà del denaro a un bambino che va a scuola, dicendo che può essere speso solo per la colazione, per comprare libri o libri di testo”, ha detto Aksakov a un giornale governativo. “Per quanto grande sia il desiderio dell’utente di spenderli per altri scopi, sarà impossibile farlo”.
